Textron kan være neste aktivistmål


Textron Inc. kan være det neste målet for aktivistiske investorer gitt at den brede porteføljen av virksomheter og relativt beskjeden verdsettelse gjør det til en potensiell restrukturerings mulighet.

Med aktivist som investerer "all raseri" for tiden mener RBC Capital Markets analytiker Robert Stallard Textron er en logisk break-up kandidat.

På denne bakgrunn anslår han at aksjen kan være verdt USD 42 per aksje, som representerer en oppside på 47% fra fredagens sluttkurs på US $ 28.54.

"Å realisere denne verdien kan ikke være rett fremover, men det ville i utgangspunktet kreve at alle virksomheter som selskapet eier, vil ta litt tid mens eiendomsprisene selvsagt er vanskelig å forutsi," fortalte analytikeren klienter.

Det diversifiserte luftfarts- og forsvarsselskapets industriavdeling er en virksomhet som Mr. Stallard mener ville få en mye bedre pris enn det kunne ha for noen år siden. Han estimerer at Textron kunne generere US $ 8 per aksje i verdi ved å avhende Kautex (bilsystemer), EZ-GO (lett transport), Greenlee (verktøy og testinstrumenter) og Jacobsen (turfpleie).

Mr. Stallard fremhevet også selskapets nært fullførte nedgang i Textron Financial, hvor omtrent USD $ 300-million i eiendeler fortsatt er til salgs.

"Med mer ekstern finansiering tilgjengelig, tror vi ytterligere vind ned av den fangede delen av Textron Financial ville være mulig, noe som gjør Textron-balansen mer attraktiv," sa han.

Med sin industrielle virksomhet borte, ville Textron bli igjen med tre driftsavdelinger - Cessna, Bell and Systems.

"Kronjuvelene er Cessna og Bell, og individuelt er det få synergier mellom de to divisjonene," sa Stallard. "Vi ser at disse eiendelene er potensielt attraktive for ulike kjøpere, spesielt med hindrene for Industrial and Textron Financial teoretisk sortert. Det ville bare forlate samlingen av forsvarsmidler i Systems for å gå, som kunne finne kjøpere i en konsolideringsindustri. "

Det skal bemerkes at Textron ikke har angitt at det ønsker å forfølge noen av disse alternativene.

Mr. Stallard påpekte at selskapet mener at industriens eiendeler er verdt å holde, og ledelsen har ikke vist noe ønske om å gå privat.

Related Posts