Morgan Stanley slår Street som tradinginntekter, og fortjenestemarginene for verdiskaping stiger


Morgan Stanley, eier av verdens største meglerhus, rapporterte en inntektsøkning på 66% som slo analytikernes estimater da aksjehandelsinntektene hoppet og verdiskapingenes fortjenestemargin steg til en rekord.

Netto inntekt i andre kvartal steg til $ 980 millioner, eller 41 cents en andel, fra $ 591 millioner eller 29 cent, året før, sa det New York-baserte selskapet i en uttalelse. Eksklusive regnskapsmessige gevinster knyttet til firmaets egen gjeld og en avgift knyttet til kjøp av gjenværende eierandel i sitt joint venture-selskap, var resultatet 45 cent en aksje, og toppet gjennomsnittlig estimat for 43-analytikere som ble undersøkt av Bloomberg.

Konsernsjef James Gorman, 55, avsluttet forrige måned kjøp av et meglerforetak som hadde vært et joint venture med Citigroup Inc., med en fireårig innsats for å mer enn doble størrelsen på bankens wealth management divisjon. Gorman økte også målene for denne enhetens marginer og satte et mål for neste års lønnsomhet da han forsøker å vise framgang i å forbedre avkastningen til å brenne aksjens 39% -spring i år til 97% av den håndfaste verdien.

"Investorer er interessert i hvordan de kan bygge opp wealth-management-enheten nå når integrasjonen er over, og de treffer høyere lønnsomhetsmål," sa Shannon Stemm, en analytiker med Edward Jones & Co. i St. Louis. "Investorer er villige til å betale håndbøker, men å betale mer enn det, tror jeg vi må se mer grunnleggende forbedringer."

Del ytelse

Firmaet sa at det ville begynne et $ 500 million aksjekjøpsprogram etter å ha mottatt ingen innvendinger fra Federal Reserve. Aksjene steg til $ 28.10 på 7: 46 er i New York fra $ 26.54 i går. De klatret 26% i 2012, og i går var de fortsatt 10% under prisen på slutten av 2009, da Gorman overtok.

Inntekter eksklusive regnskapsjusteringer økte til $ 8.33 milliarder fra $ 6.6 milliarder året før. Bokført verdi per aksje økte til $ 31.48 fra $ 31.21 i slutten av mars. Selskapets avkastning på egenkapitalen, et mål på hvor godt det reinvesterer inntjeningen, var 4.4%.

Gorman sa i mai at hans firma kan legge inn en 10% avkastning på egenkapitalen, dobbelt så mye som 2012, neste år hvis regulatorer tillater det å returnere en "rimelig" kapitalandel til aksjonærene. ROE var 8% i første kvartal.

Regnskapsmessig gevinst er kjent som en gjeldsjusteringsjustering, eller DVA. Det stammer fra nedgang i verdien av selskapets gjeld, under teorien ville det være billigere å kjøpe det tilbake. Firmaet hadde en $ 175 million gevinst fra DVA, mot en $ 350 million fordel i andre kvartal 2012.

Wealth Management

Pretax fortjeneste fra global velferdsstyring, overvåket av Greg Fleming, 50, hoppet 60% til $ 655 millioner som inntektene klatret til $ 3.53 milliarder. Divisjonens overskuddsfortjenestemargin steg til 19%, en rekord siden joint venture ble etablert i 2009, fra 13% i andre kvartal 2012.

Rikshåndteringsenheten kan tjene en premie margin på mer enn 23% av 2015 som renter og aksjemarkeder klatre, sa Gorman forrige måned. Enheten kan oppnå en 20% til 22% margin uten noen endringer i de bredere markedene, sa han.

I aksjehandel, ledet av Ted Pick, økte Morgan Stanleys omsetning 58% fra året før til $ 1.81 milliarder, unntatt DVA. Det sammenlignet med $ 1.19 milliarder ved Bank of America Corp og $ 1.77 milliarder i Goldman Sachs Group Inc., eksklusive inntekter fra Goldman Sachs reassuransvirksomhet.

Analytikernes estimater

Keith Horowitz, en analytiker hos Citigroup, hadde estimert aksjeinntekter på rundt $ 1.4 milliarder, mens Rogcl Freecom estimerte $ 1.5 milliarder.

Andre kvartalets inntekter fra salg av fast salg og handel, drevet av Michael Heaney og Rob Rooney med handelsvareforbindelser med Colin Bryce og Simon Greenshields, var $ 1.15 milliarder, eksklusive DVA. Det sammenlignet med estimater på $ 1.2 milliarder fra JPMorgan Chase & Co.s Kian Abouhossein og $ 1.3 milliarder fra Freeman i Barclays.

Renteinntektene steg 50% fra $ 770 millioner i kvartalet. Årets tall sammenlignet med $ 2.46 milliarder ved Goldman Sachs og $ 3.37 milliarder på Citigroup.

Morgan Stanleys hopp i faste inntekter kom som det navigerte markeder som rivaliserende banker ble beskrevet som utfordrende. Langsiktig renten økte og risikopremier på gjeld utvidet i juni etter at Fed-styreformannen Ben S. Bernanke viste at sentralbanken kunne redusere sine $ 85 milliarder i månedlige obligasjonskjøp, noe som har økt etterspørselen etter høyere avkastningskapital.

Moody's Review

Økningen markerer en oppgang fra fjorårets andre kvartal, da firmaet hadde sine laveste renteinntekter på mer enn to år. Selskapet har sagt at underpresteringen var delvis forårsaket av at kundene stoppet litt handel i løpet av en Moody's Investors Service gjennomgang av kredittverdigheten det kvartalet, noe som resulterte i en nedgradering.

Heaney og Rooney ble navngitt til å overvåke renteselskapet i mai etter at Ken deRegt forlot å bli med i investeringsselskapet Canarsie Capital Group. Gorman la opp en plan i juni for å øke avkastningen i renteproduksjon over selskapets kostpris etter at fire av de fem enhetene ikke klarte å møte det metriske året før.

En del av denne planen kan være en endring i firmaets handelsvirksomhet. Firmaet kutter 10% av arbeidsstyrken i varer, en person som er informert om saken, sa i forrige måned. Gorman sa i juni at han "nøye vurderer" den riktige strukturen for varenheten etter å ha holdt samtaler med Qatars statsobligasjonsfond i fjor om å selge en eierandel i virksomheten.

Investment Banking

Investeringsbank, ledet av Mark Eichorn og Franck Petitgas, genererte $ 1.08 milliarder i omsetningen i andre kvartal. Det tallet, opp 22% fra året før, inkluderte $ 333 millioner fra finansiell rådgivning, $ 327 millioner fra egenkapitalgarantifond og $ 418 millioner fra gjeldsgarantier.

Morgan Stanley var den nestrangerte underwriter av globale aksje-, aksje- og rettighetstilbud i første omgang, bak Goldman Sachs, ifølge data utarbeidet av Bloomberg. Det var Nei 3-rådgiveren på globalt annonserte fusjoner og oppkjøp og den sjuende rangeringen av amerikanske obligasjoner, datahowet.

Kapitalforvaltning rapporterte et overskudd på $ 160 millioner, sammenlignet med $ 43 millioner i foregående år.

Morgan Stanley avslørte ikke sitt såkalte løftestangsforhold. Amerikanske regulatorer forrige uke foreslo minimumsnivåer på 5% for holdingselskaper og 6% for bankdatterselskaper. Den amerikanske planen går utover det globale minimumskrav 3% som Baselkomitéen for banktilsyn godkjente for å forhindre en gjentakelse av 2008-finanskrisen.

Bloomberg.com

Related Posts

GTranslate Your license is inactive or expired, please subscribe again!